股融通南京证券：消费价值走强支撑市场上涨板块扩容将持续优化筹码结构

　　来源：南京证券股份有限公司

　　本周市场走势回顾分析：一周维度来看，本周A 股市场表现分化，上证50 指数在价值消费板块带动下领涨，中证1000和中证500 等中小盘宽基也表现较优。创业板指周内出现较大回落，主因海外算力链表现不佳，创业板单周下跌3.4%在主要宽基中领跌。申万一级行业本周涨多跌少，农林牧渔、煤炭、非银金融和商贸零售板块涨幅居前，通信、电力设备、医药生物板块领跌。市场风格方面，本周五大风格中仅成长风格走弱，其余四大风格全数上行，金融、稳定风格涨幅居前，市场风险偏好仍处低位。

　　市场研判及投资策略展望：投资策略上，从近期走势看，大盘在3900 点以下抛压相对较轻，资金托举意愿也较强，我们认为类似7 月的大跌行情很难再现。不过在两市量能有效回升至2.5 万亿之前，趋势性行情或也同样难以开启。市场短期处于多空博弈期，可暂先保持乐观应对，尤其是近期修复行情向更多板块扩散，有助于持续优化整体筹码结构并提升市场信心。操作上可以降本为核心思路，顺应市场轮动节奏逢低配置，尤其是核心算力方向切勿追高，低吸为主，耐心等待海外风险落地以及场内情绪的实质性修复。

　　风险提示：美国经济数据反复扰动美联储降息预期；国内经济政策实施力度不及预期，内需改善不足；中美摩擦升级；中东局势升级。